工程机械业

    虽然中国工程机械行业高增长时代或将结束，但是扩张性财政政策下，行业将会出现局部复苏，投资策略上我们认为未来6个月，行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数行业，上调工程机械(机械子行业之一)评级至“推荐”。冶炼设备

    景气度开始反弹，上调行业投资评级。未来半年工程机械的销售将出现环比增长，全年仍有望增长10左右；高成本库存已经消化，能源与运输费用下降，销售利润率将走出低谷；行业竞争格局趋于集中，资源和资金将向优势龙头企业集中，优势企业的竞争优势将得到提升。

    工程机械行业国际化进程尚未结束。经过十年工业化阶段，中国工程机械行业已初具 竞争优势；中国工程机械产品的保有量已远超其它发展中 ；因此开辟国际市场是长期发展的关键。　　

　　五金行业冶炼设备

    金融危机影响，国外一些出口政策的压制，一些外贸企业纷纷转向内贸，为基础的行业--五金行业下的五金城和五金市场将为五金企业带来新的商机，这些五金市场和五金城是出口转内销企业打开国内市场的，一些企业必然会走代理之路，五金市场也必然成为他们。五金市场也在不断的规范化，设施不断的齐全，服务不断的提高，五金市场位置和五金市场的物流也越来越受到企业的关注，同时五金市场也把这些优势做为五金市场发展的推动力。

    预测2009年五金市场将充满了无限的商机。今天的五金产品市场已经从过去计划经济时期单一的五金交电系统，演变而为多种销售渠道：大规模的五金专业市场、企业的品牌专营店，还出现了新的网络营销模式。对五金专业市场，甚至可以说是一种颠覆性的变化，因为无论从规模上看，还是从范围上看，都是改革开放前从来没有过的。这些大规模的五金专业市场，分布在北京、上海、天津、武汉、南京、杭州、成都等地。应当说，专业五金市场从综合市场分离出来，是市场成熟和发展的需要。

    机床行业

    更加重视机床工具行业的发展， 在近几年出台的一系列的政策都是有目共睹的，从增值税返还到 中长期规划，从中央媒体的频繁报道到 人走访，都显示了 对机床工具行业的重视；同时，行业自身也要加强宣传，强调机床工具行业的战略地位，争取更多的支持。

    机械行业近5年来的增速一直保持在30以上，即使08年面临国内外经济紧缩、钢材等成本上升等负面因素的影响，但1-9月机械行业增速依然达到了27.8，出口同比增长31.91，高出全国外贸出口增长9.6个百分点，相关经济指标继续位居制造业前列。其中工程机械、重型矿山、船舶制造、电工电器、石化装备等子行业依然是其中亮点。我们认为在产业转移、国内产业升级、行业自主创新能力提高和政策扶持的大背景下，行业长远前景依然看好。

    农机行业

    2008年是农业增产、农民增收、农村繁荣的一年，农机做了很大的贡献，从农机总量，作业量和农机化经营收入方面看，都创出了历史好水平。2009年农机化工作，发展思路清晰，指导思想明确，重点突出，措施扎实有力，尤其是几项重头戏，安排得很好，保持了工作的稳定性和连续性，要坚定不移地抓下去。 政策补贴极大促进了农机需求的快速增长。农机市场购销两旺，需求继续保持快速增长。

    2009年小麦机播的市场需求主要来自市场的梯度更新。玉米播种机近年发展较快，预计市场还将有较好的增长。2009年的水稻插秧机依然是种植机械市场的热点和亮点，其基本原因：一是我国水稻机插水平很低，这就决定了其市场有很大的发展空间；二是推进水稻全程机械化是我国中央和地方各级政府推进农机化发展的重点，决定了水稻插秧机市场依然火爆；三是从2008年水稻插秧机市场的走势分析，预示了2009年的市场需求将会百尺竿头，更进一步。

    2009年收获机械的市场需求增长点主要来自以下几个方面：一是每年收割机梯度更新所产生的市场需求巨大；二是随着跨区作业效益的逐年缩水，跨区作业半径将进一步缩小，这必然刺激过去主要依赖跨区作业机收的区域对收割机的需求；三是水稻、玉米种植面积在我国居于前两位，机收率依然偏低，随着南方水稻全程机械化和北方玉米收割机械化两大战役的步步深入，2009年水稻、玉米收割机将成为市场的热点。小麦收割机已经走出对农机补贴的依赖，回归到理性的市场需求。

随着拖拉机、收获机械市场的发展，将继续刺激我国内燃机、加工机械、运输机械等的发展。

    船舶制造业

    中国船舶这样的龙头企业才有能力在行业内实施并购整合，不过目前造船行业只是开始调整，需要耐心等待资产低的价格出现，况且中国船舶有自建项目在实施过程中，短期也无暇他顾。

    中国船舶作为我国造船业的龙头之一，《船舶工业调整振兴规划》的主要政策措施将使其有所受益，尽管面临行业周期性调整和金融危机的双重压力，但鉴于公司造船、造机、修船的业务格局和相对稳定的订单结构，我们相信公司有能力渡过市场的风浪。